从固定资产投资看,基建投资作为稳增长的重要着力点已成共识,老基建维稳,新基建扩张,第二季度增速有望明显上行。从房地产行业看,政策实施目的主要是改革而非---,多地针对需求侧的放松政策快速被撤回,但在更高层面上推进了土地和户籍制度改革。房地产市场需求端的不确定性上升,有利于促使房地产市场在供需两端形成---匹配,进而在稳增长中实施改革。从汽车、家电等行业看,汽车消费正在---,但家电出口占比高,且多数大家电国内保有量接近饱和,后期虽有地产竣工带动和政策---,预计产销仍不乐观。从消费方面看,目前促进消费的各项政策正逐步---,促进产品或服务消费回补,3月份金融数据显示居民存款明显增长,也为后期的消费回补蓄力。 总的来看,下游需求有待恢复,1制造业投资上行仍然乏力。不过,从中长期来看,如果---加速逆全球化,我国及其他都---布局完善制造业产业链,有望推动制造业迎来新一轮投资周期。
钢材消费旺季---,出现---的需求释放。受---影响,下游需求释放时间被推迟,传统的“金三银四”变成了“金四银五”,甚至可能变成“金五银六”。据统计,近一周(5月18日~22日),api5l x70美标钢板供应商,螺纹钢的表观需求达到466.5万吨,---去年同期水平,也实现了连续7周超过400万吨的---消费。的需求主要出自2个方面:一是随着国内---逐步得到控制,生产生活逐渐恢复正常,此前被---耽搁的消费需求,---是建筑钢材需求得到集中释放;二是进入5月份,欧美主要---了---的---时间表,国内一些出口型企业的在手订单陆续收到排产通知,使得这部分被---压抑的出口需求在短期内得到一定程度的释放,从而对钢材需求产生了边际增量。
受到---影响,3月份国内粗钢产量呈现反季节性回落,根据数据,3月份国内粗钢产量7897.5万吨,同比下降1.7%,日均产量254.77万吨,环比1-2月下降3.1万吨;而生铁产量则同比增长了1.1%。生铁和粗钢产量增速的背离表明国内长流程企业的生产具有一定的韧性,而粗钢产量的下降主要是由于废钢消耗量降低所致,这一点通过高频数据也可以看出,一方面,自3月中旬以后国内高炉产能利用率连续7周回升,而长流程企业废钢日耗数据则仍较去年同期低4.8万吨。另一方面,截止到3月底,电炉钢产能利用率数据仅为40.31%,而去年同期则为61%。
对于未来供给,我们认为仍有继续增长空间。对于长流程企业而言,北方采暖季限产结束,国内---基本稳定,叠加盈利状况,前期检修的部分高炉开始复产,截止到4月24日,全国高炉产能利用率连续7周回升至76.92%;高炉周均检修量较3月份回落6万吨。
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